时间: 2024-12-23 08:41:07 | 作者: 玻纤格栅
11月27日电,中信证券研报表明,2024年3月底以来,跟着首要企业对玻纤复价,职业敞开景气上行周期,但现在企业盈余和估值仍处底部。展望2025年,职业供需动态平衡有望坚持,而风电纱、热塑短切等高端品类需求增量确定性和弹性较高,价格亦有向上弹性;2026年职业新增产能或将显着削减,玻纤供给阶段性严重的可能性较高,价格有提高空间。归纳看来,职业景气提高有望继续,首要玻纤企业盈余改进和估值提高均具有空间和弹性,当时职业处于大机会装备时点,坚持“强于大势”评级,首要玻纤企业盈余改进和估值提高均具有空间和弹性。
2024 年 3 月底以来,首要企业对玻纤复价,职业敞开景气上行周期,但现在企业盈余和估值仍处底部。
虽然当时职业已进入景气向上区间,但由于前期职业盈余水平较差,现在头部企业单吨盈余仍处于周期底部方位,职业界大都企业仍未盈余。从估值维度看,阅历两年周期下行后,已上市首要玻纤企业 PB 估值已降至前史低位。
:职业供需动态平衡有望坚持,风电纱、热塑短切等高端品类需求增量确定性和弹性较高,价格亦有向上弹性。中信证券估计中性景象下国内粗纱实践的需求增速有望坚持 6% 左右;职业净新增产能虽有添加,但企业或合作老产线冷修,对供给合理调控。
:职业新增产能或将显着削减,玻纤供给阶段性严重的可能性较高,价格有提高空间。粗纱需求有望连续增加,且部分老产线冷修需求高,阶段性供给严重呈现的可能性高,粗纱价格具有提高空间和弹性,职业景气上行有望继续。
归纳来看,职业景气提高有望继续,首要玻纤企业盈余改进和估值提高均具有空间和弹性,中信证券坚持对该职业 “强于大势” 评级 。
包含宏观经济大幅度动摇、原材料和燃料等本钱提高、新增产能投进非理性、海外需求阑珊、国内风电及地产等下流需求量开端上涨没有抵达预期等。
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